Resum

En la present tesis s’analitzen els actius del mercat internacional d’art com objectes d’inversió financiera alternativa a un altres actius clàssics d’inversió (accions, bens inmobles) pel periode 1997-2006.
En primer lloc s’ha estudiat l’evolució del mercat d’art internacional, analitzant la distribució de la cifra de negocis per països i categories artístiques.

A continuació s’analitzen els diferents actius que composen el mercat de l’art, definint les característiques que determinen el preu de mercat de cadascuna de les obres d’art. Es fa una especial atenció a la variable Artista, la qual ha sigut quantificada mitjantçant fonts documentals i digitals, donant lloc a dos grups de variables, les variables redmétriques i bibliométriques. D’aquesta manera, l’influencia de les variables redmétriques i bibliométriques ha estat analitzada en el volum de facturació del mercat de l’art.

Posteriorment, s’ha construit un índex del mercat internacional d’art, que permeta reflectar els canvis experimentats en el mercat de l’art en la seua totalitat, i no sòls en un segment d’ artistes u obres, amb la finalitat de ser utilitzat conjuntament per l’inversor en les seues decisions d’inversió en altres sectors d’activitat económica com són el sector bursàtil i el sector immobiliari.

Per últim, una vegada es analitzada la major rentabilitat-risc de l’inversió en obres d’art frent a inversions clàssiques en accions i bens inmobles, s’estudia el comportament de l’inversor clàssic, el qual invertix en accions i/o bens inmobles conseguint la maximització de la rentabilitat al invertir en carteres diversificades mixtes, combinant objectes d’art, accions i/o bens inmobles per al mateix nivell de risc que si invertira únicament en el mercat bursàtil. Per altra banda, es vol comprovar com el inversor arriscat, el qual inverteix en art, tractarà de reduïr el risc derivat d’invertir en art, diversificant la seua inversió en accions i bens inmobles. En dues hipótesis s’han aplicat els models de Markowitz i Tobin.