Análisis comparativo de las empresas del sector de tecnología y telecomunicaciones, en el mercado continuo y en el mercado alternativo bursátil

Abstract

[ES] La reforma del sistema financiero español en los años sesenta es un punto de partida idóneo para entender la transformación de dicho sistema hasta alcanzar la importancia actual. Los cambios institucionales que se realizan en esta etapa y durante los años setenta y principios de los ochenta permiten, entre otras cosas, la apertura a los mercados financieros exteriores, la liberalización de los tipos de interés y la adecuación del sistema financiero a una economía de mercado. Hoy en día, los mercados financieros son una herramienta fundamental para poner en contacto oferentes y demandantes de fondos y permitir el intercambio de capitales, contribuyendo así la estabilidad monetaria y financiera. Por otra parte, además de canalizar el ahorro hacia la inversión y de fijar los precios de los valores a partir de la oferta y la demanda, generan liquidez y reducen los costes y los plazos de intermediación. Todo ello en un escenario de transparencia y libertad en el proceso de compraventa de valores. En los mercados financieros se distinguen el mercado de capitales y el mercado monetario. El primer de ellos, se divide entre mercado de crédito o préstamos a largo plazo y de mercado de valores. A su vez, dentro de este mercado de valores, el más importante es la Bolsa de valores, y a pesar de que en las bolsas de valores se negocian títulos de renta variable, renta fija y derivados, los primeros son los principales protagonistas en los mercados de valores. En España existen dos mercados de renta variable: el Mercado Continuo (MC) y el Mercado Alternativo Bursátil (MAB). En el presente Trabajo Fin de Grado se va a analizar las empresas del sector de Tecnología y Telecomunicaciones que cotizan en ambos mercados, de acuerdo con la información proporcionada por la sociedad Bolsas y Mercados Españoles. Concretamente se estudia la evolución de sus cotizaciones, su capitalización bursátil, su tasa de crecimiento, sus ratios bursátiles y su rentabilidades financieras y económicas en los últimos años, con el objetivo de detectar diferencias entre las empresas de cada mercado, y entre mercados con el fin de aportar información relevante para cualquier inversor interesado en el sector. Tras la realización del TFG, se concluye que las empresas del sector TyT mejor posicionadas en los dos ejercicios analizados son Amadeus, en el MC y Altia, en el MAB. Amadeus es la compañía que obtiene mejores valores en el análisis comparativo de las empresas cotizadas en el MC en cuanto a rentabilidad económica y financiera y al ratio precio valor contable. En el MAB, Altia obtiene el primer puesto gracias a los valores del beneficio neto, rentabilidad económica y rentabilidad por dividendo. En el extremo contrario, MásMóvil es la empresa del MC que obtiene peores resultados y ThinkSmart la empresa peor posicionada del MAB. Por otro lado, las empresas del MC son más estables en posicionamiento y tienen menor variabilidad, por lo que son menos arriesgadas que las del MAB.

[EN] The Spanish Financial System reform in the 60’s is an appropriate starting point in order to understand the transformation of this System till its current importance. During this period, the 70’s and the beginning of the 80’s, there are some institutional changes that allow, between others, the opening to the external financial markets, the liberalization of the interest rates and the adequation of the Financial System to market economy. Today, financial markets are an essential tool to contact givers and plaintiffs of funds and allow the exchange of capital, contributing to the monetary and financial stability. By contrast, in addition to canalising the savings to the investment and fixing the price of the values from the offer and demand, they provide liquidity and reduce de costs and periods of intermediation. All this in a scenery of transparency and freedom in the process of trade of values. In spite of stock exchange negotiates equity securities, fixed rent and its byproducts, the first ones have the leading role in the financial market. In Spain, there are two markets of equity securities: the “Mercado Contínuo” (MC) and the “Mercado Alternativo Bursátil” (MAB). In the present “Trabajo de fin de grado” technology and telecommunications businesses which quote on the stock market are going to be analised, according to the information provided by the “Sociedad de Bolsas y Mercados Españoles”. In particular, the evolution of its quotes, its securitization capitalization, its stock ratio and its financial and economic profit in the last years, are studied with the purpose of finding differences between the markets and providing relevant information for each interested investor in the area. To conclude, the companies of the TyT sector with better positions in the analised tax year are Amadeus, in the MC and Altia, in the MAB. Amadeus is the business with higher values in the comparative analysis of the prized companies in the MC in what refers to economic and financial profitability and to the price-value accountant ratio in the MAB, Altia is in the top position thanks to the values of net profit, economic profit and dividend yield. Contrary to this, MásMóvil is the MC company with worst results, and ThinkSmart is in the lowest position in the MAB. On the other hand, the analises allow to know that the MC companies are steadier in their positions and they havo lower coefficient of variation, because of thet this represents a lower risk compared to the ones in the MAB.