Análisis del riesgo en las empresas cotizadas en el IBEX 35. Una aproximación mediante el VaR

Abstract

[ES] Este trabajo pretende analizar el distinto comportamiento del riesgo de mercado en las empresas cotizadas españolas, concretamente las incluidas en el índice IBEX 35. En el modelo clásico de media-varianza se toma la varianza de los rendimientos como medida de riesgo de los activos financieros. Sin embargo, tanto desde el punto de vista académico como profesional es habitual trabajar con otros criterios que capturen la volatilidad de los mercados, como puede ser el Valor en Riesgo (VaR) o el máximo Drawdown. Un análisis de estas medidas puede arrojar luz sobre cuál es el verdadero comportamiento del riesgo en los activos financieros, y más concretamente en las acciones cotizadas en el índice español IBEX 35. Para ello se compara la composición de las carteras obtenidas considerando como medida de riesgo la varianza de los rendimientos y el Valor en Riesgo.