Valoración de instrumentos emergentes de financiación: Bonos verdes

Abstract

[ES] El propósito del siguiente Trabajo de fin de Máster es la valoración de un instrumento de financiación emergente como son los bonos verdes, alternativo a los tradicionales ya sea tanto de renta fija (bonos) o renta variable, que proporcionan la posibilidad de obtener financiación a las empresas e instituciones tanto públicas como privadas. La valoración de los mismos implica cuantificar el binomio rentabilidad-riesgo así como estudiar las características particulares que o definen. El bono verde es un instrumento financiero de deuda usualmente utilizado para financiar grandes proyectos que tienen que ver con el cambio climático. Sus emisores son las empresas privadas, gobiernos, municipios y bancos. Los Bonos Verdes se diferencias de las obligaciones corrientes a que comprometen a financiar "proyectos verdes" que promueven el avance de las actividades sostenibles en el medio ambiente. Los Bonos Verdes permiten la financiación a largo plazo para proyectos verdes en territorios donde la disponibilidad de préstamos bancarios a largo plazo puede ser restringido. En este trabajo se analiza el concepto de los bonos verdes, sus características, los agentes emisores de deuda que lo han utilizado y el coste de los mismos en relación a otras alternativas de financiación. Asimismo, se analiza el beneficio, en término de reputación de la empresa obtenido como fruto de la mejora medioambiental financiada por los Bonos verdes.

[EN] The purpose of the following Master's Thesis is the valuation of an emerging financing instrument such as green bonds, alternative to traditional bonds, whether they are fixed income (bonds) or variable income, which provide the possibility of obtaining financing from companies and institutions, both public and private. The valuation of these involves quantifying the risk-return binomial as well as studying the particular characteristics that define it. The green bond is a financial instrument of debt usually used to finance large projects that have to do with climate change. Its issuers are private companies, governments, municipalities and banks. The Green Bonds are different from the current obligations to which they commit to finance "green projects" that promote the advancement of sustainable activities in the environment. The Green Bonds allow long-term financing for green projects in territories where the availability of long-term bancrupt loans can be restricted. This paper analyzes the concept of green bonds, their characteristics, the debt issuing agents that have used it, and the cost thereof in relation to other financing alternatives. Likewise, the benefit is analyzed, in terms of the reputation of the company obtained as a result of the environmental improvement financed by the green bonds.