El impacto de la política del Banco Central Europeo sobre los tipos de interés en la zona del Euro

Abstract

[ES] En este TFM, se busca analizar la influencia de las diferentes actuaciones llevadas a cabo por el organismo rector de las políticas económicas de la Unión Europea, el Banco Central Europeo, en relación a los tipos de interés y qué consecuencias ha provocado en los países miembros. Resulta interesante la realización de este profundo análisis para poder observar cómo en el mismo panorama europeo cualquier decisión política, en lo referente a los tipos de interés del Banco Central Europeo, produce que las diferentes economías de los países miembros reaccionen de una manera u otro, o simplemente sea diferente el grado de afección de cada país respecto al resto, ante las decisiones monetarias y económicas del Banco Central Europeo. Para ello, se pretende comparar las consecuencias acontecidas en cuatro países europeos: España, Alemania, Francia e Italia, utilizando para ello la evolución de indicadores como el PIB, la prima de riesgo, la evolución de la deuda pública, las variaciones de los índices bursátiles, del tipo de cambio del euro y los cambios en las condiciones de financiación. Como resultado se puede concluir que, en líneas generales, la tendencia de las economías de los países es la misma, es decir, cuando las instituciones monetarias pertinentes llevan a cabo políticas que pasan por influir directamente en los tipos de interés de referencia, esto provoca repercusiones significativas en los diferentes indicadores económicos (prima de riesgo, PIB, deuda pública, mercados bursátiles o el tipo de cambio del euro), que son fieles reflejos de la situación económica de cada país. Pero también cabe destacar que, en países con economías más débiles como Italia y España, las consecuencias suelen ser más significativas que en Alemania o Francia, cuyas economías son más estables.

[EN] This TFM seeks to analyse the influence of the different actions carried out by the governing body of the European Union's economic policies, the European Central Bank, in relation to interest rates and what consequences this has had in the member countries. It is interesting to carry out this in-depth analysis in order to observe how, in the same European panorama, any political decision, with regard to the European Central Bank's interest rates, causes the different economies of the member countries to react in one way or another, or simply the degree of affection of each country with regard to the rest, to the European Central Bank's monetary and economic decisions. To this end, the aim is to compare the consequences in four European countries: Spain, Germany, France and Italy, using the evolution of indicators such as GDP, the risk premium, the evolution of public debt, or through variations in stock market indices, the euro exchange rate and changes in financing conditions. As a result, it can be concluded that in general the trend of countries' economies is the same, i.e. when the relevant monetary institutions carry out policies that directly influence the reference interest rates, this has a significant impact on the different economic indicators (risk premium, GDP, public debt, stock markets or the euro exchange rate), which are a faithful reflection of the economic situation of each country. But it should also be noted that in countries with weaker economies such as Italy and Spain, the consequences are usually more significant than in Germany or France, whose economies are more stable.

[CA] En aquest TFM, es busca analitzar la influència de les diferents actuacions dutes a terme per l'organisme rector de les polítiques econòmiques de la Unió Europea, el Banc Central Europeu, en relacióa lstipus d'interés i quinesc onseqüències ha provocat als països membres. Resulta interessant la realització d'aquesta profunda anàlisi per a poder observar com en el mateix panorama europeu qualsevol decisió política, referent als tipus d'interés del Banc Central Europeu produeix que les diferents economies dels països membres reaccionen d'una manera o un altre, o simplement el grau d'afecció de cada país respecte a la resta, davant les decisions monetàries i econòmiques del Banc Central Europeu. Per a això, es pretén comparar les conseqüències esdevingudes en quatre països europeus: Espanya, Alemanya, França i Itàlia, utilitzant per a això l'evolució d'indicadors com el PIB, la prima de risc, l'evolució del deute públic, o mitjançant les variacions dels índexs borsaris, del tipus de canvi de l'euro i els canvis en les condicions de finançament. Com a resultat es potconcloure que en línies generals la tendència de les economies dels països és la mateixa, és a dir, quan les institucions monetàries pertinents duen a terme polítiques que passen per influir directament en els tipus d'interés de referència, això provoca repercussions significatives en els diferents indicadors econòmics (prima de risc, PIB, deute públic, mercats borsaris o el tipus de canvi de l'euro), què són fidels reflexos de la situación econòmica de cada país. Però també cal destacar que en països amb economies més febles com Itàlia i Espanya, les conseqüències solen ser més significatives que a Alemanya o França, les economies de les quals són més estables.