Evolución temporal de la beta bursátil en el IBEX-35

Abstract

[ES] El coeficiente Beta (ß) del CAPM es ampliamente utilizado en el mundo financiero para determinar la rentabilidad exigida a los activos por los inversores que siguen una estrategia de diversificación.Tiene su origen en la Teoría de Carteras de Markowitz y en su continuación por Sharpe y Lintner.

En este trabajo hemos analizado si el coeficiente Beta (ß) es estable a lo largo del tiempo. Para ello hemos recopilado información de las empresas que han cotizado en el Ibex-35 desde el año 2000. Para cada una de ellas se ha determinado la evolución del coeficiente Beta (ß) con respecto al propio índice Ibex-35 empleando ventanas temporales móviles de 36 (un año) y 60 meses (cinco años).

Se han aplicado técnicas estadísticas para modelar el comportamiento del coeficiente bursátil Beta (ß) en las diferentes ventanas móviles establecidas, mediante el desarrollo de un script. El mismo se ha realizado mediante el lenguaje de programación R, para analizar y comprender la evolución de las Betas (ß) de las distintas empresas seleccionadas.

Los resultados muestran que el coeficiente beta de las principales empresas cotizadas en el mercado bursátil español no es estable a lo largo del tiempo. Por lo que, su utilización en inversiones a largo plazo puede resultar poco fiable. Permitiendo comprender mejor la dinámica del mercado español y de la evolución del riesgo sistemático.