Valoración de la empresa bolsas y mercados españoles: comparación entre el método de descuento de flujos de caja y el método analógico bursátil

Abstract

[ES] Este TFC va a consistir en la valoración económica de la empresa Bolsas y Mercados Españoles (BME) debido a la noticia publicada acerca de su salida a Bolsa, evento que tuvo lugar el día 14 de Julio de 2006. Esta valoración se realizará, primero, mediante el empleo de la técnica de descuento de flujos de caja y, después, mediante el método analógico bursátil. Para poder obtener información relativa a los flujos de caja futuros generados por la empresa y su potencial crecimiento, antes se procederá a realizar el análisis económico-financiero de la empresa. Del mismo modo, para poder obtener la información necesaria para aplicar el método analógico bursátil, además se procederá a realizar un análisis de regresión utilizando datos de otras Bolsas de valores que a su vez coticen. El interés por esta OPV como objeto de estudio se debe, principalmente, a dos motivos: En primer lugar, se trata de la salida a bolsa de la propia bolsa española. BME es la sociedad matriz del Grupo que integrado por las cuatro bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), MF Mercados Financieros, Iberclear, BME Consulting y Mercado Alternativo Bursátil. Es decir, todas las principales empresas que gestionan los mercados de valores y sistemas financieros en España. BME cuenta con siete líneas de negocio: Renta Variable, Derivados, Renta Fija, Compensación y Liquidación, Información, Listing y IT & Consulting. En segundo lugar, analizaremos la razonabilidad del precio de salida de las acciones de BME para lo cual realizaremos un amplio estudio focalizado en cuatro áreas básicas: - Análisis en profundidad de la empresa: principales líneas de negocio, inversiones, recursos, evolución del volumen de ingresos, características del mercado, etc. Asimismo se desarrollará un análisis económico-financiero que permitirá obtener conclusiones sobre las fortalezas y debilidades más relevantes. - Estudio de la OPV: concepto, partes que intervienen, requisitos para formalizar la operación, principales características, etc.