Efectos de la pandemia de COVID-19 sobre la emisión de instrumentos de financiación sostenible

Abstract

[ES] En este Trabajo Final de Grado se va a realizar un análisis del impacto que ha tenido la pandemia de COVID-19 en la emisión de instrumentos de financiación sostenible (bonos verdes y sociales). Estudiaremos el gran aumento de volumen que ha experimentado la financiación sostenible durante este tiempo de emergencia económica, así como el uso de este tipo de instrumentos en la lucha contra los efectos económicos de la pandemia.

Esta forma de financiación ha ido adquiriendo gran importancia en los últimos años. La creciente demanda de estos productos, la Agenda 2030 y el interés de las empresas por transformar su modelo a uno más sostenible, unido a las necesidades especiales de financiación, tanto en el sector público como en el privado, provocadas por la crisis económica ocasionada por la pandemia, ha llevado a que en 2020 se duplicara la deuda sostenible con respecto al año anterior.

La reciente pandemia de COVID-19 ha puesto de relieve la importancia de un modelo de negocio sostenible, respetuoso con el medioambiente y con las necesidades de la sociedad. Al binomio rentabilidad riesgo se le añade ahora un nuevo factor, el impacto social, lo cual ha aumentado en gran medida la demanda de bonos sostenibles.

A su vez, la pandemia de COVID-19 ha generado en muchas empresas problemas de liquidez, lo cual ha llevado a organismos tanto privados como gubernamentales a emitir bonos sociales cuyos fondos se destinan a mitigar el efecto económico de la pandemia en las empresas. Ejemplo de ello son los bonos SURE emitidos por la Unión Europea, destinados a reducir el desempleo durante la situación de emergencia por la pandemia de COVID-19.

En el presente trabajo estudiaremos todos estos aspectos, tanto la evolución de este tipo de financiación durante los últimos tiempos, como su uso como herramienta de recuperación económica.

[EN] This project will analyze the impact of the COVID-19 pandemic on the issuance of sustainable financing instruments (green and social bonds). We will study the great increase in volume that sustainable financing has experienced during this time of economic emergency, as well as the use of this type of instruments in the fight against the economic effects of the pandemic.

This form of financing has become increasingly important in recent years. The growing demand for these products, the 2030 Agenda and the interest of companies in transforming their model to a more sustainable one, coupled with the special financing needs, both in the public and private sectors, caused by the economic crisis caused by the pandemic, has led to a doubling of sustainable debt in 2020 compared to the previous year.

The recent COVID-19 pandemic has highlighted the importance of a sustainable business model, respectful of the environment and the needs of society. A new factor, social impact, has now been added to the risk-return trade-off, which has greatly increased the demand for sustainable bonds.

The COVID-19 pandemic has generated liquidity problems in many companies, which has led both private and governmental organizations to issue social bonds whose funds are intended to mitigate the economic effect of the pandemic on companies. An example of this is the SURE bonds issued by the European Union, aimed at reducing unemployment during the emergency situation caused by the COVID-19 pandemic.

In this paper we will study all these aspects, both the evolution of this type of financing in recent times and its use as a tool for economic recovery.

[CA] En el present treball s'estudia l'impacte de la pandèmia de COVID-19 en el mercat del finançament sostenible. Abordarem esta anàlisi amb l´estudi de les xifres d'este mercat abans, durant i després de la pandèmia, per a determinar si hi ha hagut un increment en el seu ritme de creixement. Estudiarem, principalment, les emissions de bons verds, socials i sostenibles, encara que també avaluarem l'evolució d'altres instruments de finançament sostenible, com els fons d'inversió amb criteris ESG. Per a aprofundir en l´aquesta anàlisi, estudiarem cinc ferramentes concretes de finançament sostenible, o lligades a la mateixa, que van ser emeses per a ajudar en la lluita contra els efectes econòmics de la pandèmia de COVID-19; un bo verd, tres bons socials i un programa d'avals. L´aquesta anàlisi ens permetrà no sols aprofundir en els efectes de la pandèmia en el mercat del finançament sostenible, per mitjà de l'anàlisi d'instruments concrets emesos per a mitigar els seus efectes econòmics, sinó també, avaluar en quin grau ha servit el finançament sostenible com a ferramenta en la lluita contra els efectes de la pandèmia.