Valoración de una startup del sector de la fabricación aditiva

Abstract

[ES] En este trabajo de fin de grado se pretende valorar un tipo de empresa que ha aumentado su popularidad en España en los últimos años. La compañía objeto de valoración es una Start Up del sector de la fabricación aditiva, impresión 3D, que está en auge en España y puede aportar una gran cantidad de soluciones a la colapsada cadena de suministros mundial. Sin embargo, es una valoración un tato particular. Se trata de una valoración de parte encargada por un grupo de socios para determinar cuál es el precio justo a pagar a uno de los socios para adquirir su participación y expulsarle de la sociedad. Por tanto, el trabajo se presentará como un informe pericial que recoja el precio de la participación a valor razonable. Además, en este trabajo se revisarán conceptos teóricos de la valoración de empresas interesantes e indispensables si queremos llevar a cabo un análisis riguroso. También es importante analizar la compañía y el sector en el que se encuentra para tener un conocimiento más profundo. Esta parte del análisis se hace ya que queremos evitar que en caso de juicio el juez pueda declarar la empresa en quiebra y liquidarla por los malos resultados obtenidos. El análisis se llevará a cabo mediante el método de los flujos de caja descontados ya que según diversos autores es el más riguroso y para dotar este análisis de una mayor profundidad también se analizará la compañía desde un punto de vista económico-financiero. Por último, se han recogido las conclusiones obtenidas en el informe elaborado.

[EN] This undergraduate thesis intends to assess a type of company that has increased in popularity in Spain in recent years. The company under evaluation is a startup in the additive manufacturing and 3D printing sector, which is booming in Spain and can provide many solutions to the overwhelmed global supply chain. However, this evaluation is somewhat specific. It involves an assessment commissioned by a group of partners to determine the fair price to pay to one of the partners to acquire their stake and expel them from the company. Therefore, the work will be presented as an expert report reflecting the participation's fair value. Furthermore, this work will review theoretical concepts of company valuation that are interesting and indispensable if we want to conduct a rigorous analysis. It is also important to analyze the company and its industry to gain a deeper understanding. This analysis is carried out to prevent the judge from declaring the company bankrupt and liquidating it due to poor results in case of legal proceedings. The analysis will be conducted using the discounted cash flow method, as it is considered by various authors to be the most rigorous. The company will also be examined from an economic and financial perspective to provide greater depth to this analysis. Finally, the conclusions drawn in the prepared report have been compiled.

[CA] En aquest treball de fi de grau es pretén valorar un tipus d'empresa que ha augmentat la seua popularitat a Espanya en els últims anys. La companyia objecte de valoració és una Start Up del sector de la fabricació additiva, impressió 3D, que està en auge a Espanya i pot aportar una gran quantitat de solucions a la col·lapsada cadena de subministraments mundial. No obstant això, es tracta d'una valoració una mica particular. És una valoració de part encarregada per un grup de socis per determinar quin és el preu just a pagar a un dels socis per adquirir la seua participació i expulsar-lo de la societat. Per tant, el treball es presentarà com un informe pericial que reculla el preu de la participació a valor raonable. A més, en aquest treball es revisaran conceptes teòrics de la valoració d'empreses interessants i indispensables si volem dur a terme una anàlisi rigorosa. També és important analitzar la companyia i el sector en què es troba per a tenir un coneixement més profund. Aquesta part de l'anàlisi es fa ja que volem evitar que en cas de judici el jutge puga declarar l'empresa en fallida i liquidar-la pels mals resultats obtinguts.L'anàlisi es durà a terme mitjançant el mètode dels fluxos de caixa descomptats ja que, segons diversos autors, és el més rigorós, i per a dotar aquest anàlisi d'una major profunditat també es revisarà la companyia des d'un punt de vista econòmic-financer. Finalment, s'han recollit les conclusions obtingudes en l'informe elaborat