Análisis de los factores que determinan la rentabilidad de los fondos de inversión

Abstract

[ES] Los fondos de inversión han experimentado un crecimiento constante en la última década, hasta el punto de que el volumen de inversión en activos ha llegado a suponer cerca del 23,1% del PIB de España a finales de 2022; más de 300000 millones de invertidos en 3060 fondos de inversión, según un informe de El Observatorio Inverco. Todo esto a pesar de que el año 2022 fue un mal año para los fondos de inversión, sin embargo, la rentabilidad media ha aumentado desde comienzos de este año, suponiendo un 3,35% en el primer semestre de 2023. Esta evolución no ha sido casual, pues la inversión en renta fija respecto a la renta variable ha aumentado en gran medida, a la par que se han incrementado los intereses, lo que demuestra que hay diferentes factores que influyen en la rentabilidad y riesgo de los fondos de inversión, así como en la composición de las carteras.

El objetivo del trabajo será determinar los factores más influyentes en el riesgo y la rentabilidad de los fondos de inversión en España, y hacer un análisis de estos para indicar la importancia que pueden tener para el inversor.

Para poder alcanzar este objetivo, se realizará un análisis de la rentabilidad riesgo en el periodo 2022-2023 de los fondos españoles con los siguientes criterios de inclusión: divisa el euro, operar en España y gestionar un volumen de activos superior a los 20000 millones de . Para acotar el número de fondos de inversión a analizar se escogerán 10 fondos de inversión en total con porcentajes diferentes en renta fija y renta variable. La información de valor de las participaciones y legal de los fondos escogidos se obtendrá a través de las páginas web oficiales de cada gestor, así como datos disponibles en la CNMV, el buscador global de Openbank e Investing.

A través de esta información se calculará y hará uso de medidores como el índice Sharpe, la rentabilidad anual y valores liquidativos entre otros, con el fin de obtener los factores determinantes para la rentabilidad y sopesar la importancia de cada uno de estos para el inversor.  

El resultado esperado es obtener una lista de factores analizados y explicados para que el inversor los considere a la hora de realizar sus inversiones de la forma más adecuada para maximizar el binomio rentabilidad riesgo.  

[EN] Investment funds have experienced steady growth over the last decade, to the point that the volume of investment assets has come to account for around 23.1% of Spain's GDP by the end of 2022; more than 300 billion invested in 3060 different investment funds, according to a report by El Observatorio Inverco. This happened even though 2022 was a bad year for investment funds, however, the average return has increased since the beginning of this year, amounting to 3.35% in the first half of 2023. This development has not been a coincidence, as investment in fixed income relative to equities has increased considerably, at the same time as interest rates have risen, which shows that there are different factors that influence the profitability and risk of investment funds, as well as the composition of portfolios.

The aim of this paper will be to determine the most influential factors on the risk and return of investment funds in Spain, and to also analyze these factors to indicate the importance they may have for the investor.

In order to achieve this objective, an analysis of the risk return in the period 2022-2023 of Spanish funds will be carried out with the following inclusion criteria: euro currency, operating in Spain and managing an asset volume of more than 20.000 million of euros. To limit the number of investment funds to be analyzed, a total of 10 investment funds with different percentages in fixed income and equity will be chosen. The information on the value of the units and legal value of the funds chosen will be obtained from the official websites of each fund manager, as well as data available from the CNMV, Openbank's global search engine and investing.

This information will be used to calculate and make use of metrics such as the Sharpe ratio, annual performance, and net asset values, among others, in order to obtain the most important factors for performance and to weigh up the importance of each of these factors for the investor.

The expected result is to obtain a list of analyzed and explained factors for investors to consider when making their investments in the most appropriate way to maximize the risk-return trade-off.