Valoración de la compañía Ferrari

Abstract

[ES] En este TFG se procederá a hacer un análisis exhaustivo de la compañía Ferrari así como del sector automoción de lujo. Para ello, se utilizará material de apoyo como gráficas e información extraídas de los reportes para accionistas y también se emplearán diferentes tipos de métodos de valoración, como múltiplos de empresas comparables y descuento de flujos de caja, desarrollados mediante datos sólidos obtenidos principalmente de plataformas de inversión y datos de la compañía. Se pretende realizar un informe de valoración completo para determinar si está infravalorada o sobrevalorada y posteriormente formular una conclusión final en la cual se emitirá una opinión sobre la idoneidad o no para invertir en la acción en los mercados bursátiles.

En aquest TFG es procedirà a fer una anàlisi exhaustiva de la companyia Ferrari així com del sector automobilístic de luxe. Per a això, s'utilitzarà material de suport com gràfics i informació extreta dels informes per a accionistes i també s'emplearan diferents tipus de mètodes de valoració, com múltiples d'empreses comparables i descompte de fluxos de caixa, desenvolupats mitjançant dades sòlides obtingudes principalment de plataformes d'inversió i dades de la companyia. Es pretén realitzar un informe de valoració complet per a determinar si la companyia està infravalorada o sobrevalorada i posteriorment formular una conclusió final en la qual s'emetrà una opinió sobre la idoneïtat o no per a invertir en l'acció en els mercats borsaris.

[EN] In this dissertation, a comprehensive analysis of Ferrari company and the luxury automotive sector will be conducted. This will involve utilizing supporting materials such as graphs and information extracted from shareholder reports, alongside various valuation methods including comparable company multiples and discounted cash flows. These methods will be developed using robust data primarily sourced from investment platforms and the company's data. The objective is to produce a thorough valuation report to determine whether the company is undervalued or overvalued, followed by formulating a final conclusion that offers an opinion on the suitability of investing in the company's stock in the stock markets.

[CA] L'objectiu principal del treball és abordar la valoració de Ferrari, a través del càlcul de diferents mètodes de valoració per, amb els resultats obtinguts, la seua comparació i interpretació, poder arribar a una aproximació del VE, intentant que la valoració siga el més precisa possible. En aquest treball, s'ha procedit a presentar una anàlisi de l'empresa en profunditat, comentant diversos aspectes de rellevància en la companyia, i també s'ha fet una anàlisi del sector en què opera Ferrari, que és el dels automòbils de luxe. També es fa menció al context macroeconòmic per a l'any 2024, ja que és molt important entendre com evoluciona l'economia mundial i quines previsions tenen els analistes per a futurs anys. Això és clau i pot ser orientatiu en l'apartat de realitzar projeccions de les partides necessàries per calcular els fluxos de caixa. Ja que s'ha de tenir en compte com evolucionarà el panorama econòmic per intentar preveure com s'adaptaran les empreses als diferents escenaris. Els resultats ofereixen una sèrie de valoracions per a Ferrari. Segons el descompte de fluxos de caixa, les accions de Ferrari tindrien un valor de 155,44 euros per acció i un valor de 29.399 milions déuros de valor total de la companyia. Segons la valoració per múltiples comparables, obtenim que el múltiple PER atorga un valor de 143,22 euros per acció i25.840 milions déuros de valor total de la companyia i segons el múltiple EV/EBITDA resultaria en un valor de 260,39 euros per acció i un valor de 46.980 milions d´euros de valor total de la companyia. Els resultats mostren uns preus per acció relativament baixos amb el preu de cotització actual de l'acció de Ferrari, que és de 387,2 euros a data de tancament d'abril. Per tant, si els resultats de les anàlisis es prenen com vinculants, es pot veure que Ferrari es troba cotitzant molt per damunt dels valors calculats. Finalment, tenint en compte els preus que s'estimen, l'objectiu és ser capaç de donar una valoració el més precisa possible així com recomanacions a l'hora d'invertir o no en Ferrari,