Valoración de empresas: el caso del Grupo Segur

Abstract

[ES] Segur Control S.A es una empresa de seguridad electrónica, perteneciente al Grupo Segur y constituida en marzo de 1990. Dicho grupo es, por datos de facturación, la tercera empresa de seguridad en el panorama nacional. Inició su andadura en 1978 y está compuesto principalmente por la matriz global Segur Ibérica (destinada principalmente a la prestación de servicios de seguridad física), Segur Fuego (encargada de prestación de servicios de prevención de incendios) y Consorcio de Servicios (cuya principal misión es facilitar el outsourcing de cuantiosos servicios personales y profesionales). En las sociedades modernas, la seguridad es un importante pilar del estado de bienestar. Toda vez que las Fuerzas y Cuerpos de Seguridad del Estado no pueden satisfacer por si mismos las necesidades de seguridad de una sociedad, las entidades privadas han ido cobrando cada vez más protagonismo, bien sea prestando servicios de seguridad presencial de forma tradicional, o bien mediante la televigilancia y la seguridad electrónica. Es por ello que en nuestro día a día, tenemos más contacto con este tipo de empresas que el que podríamos pensar a priori, y es interesante valorar a Segur Control como ejemplo de este tipo de compañías que velan por la seguridad desde el prisma privado. Por tal motivo, realizaremos un análisis del modelo de negocio de la misma como primer paso para poder efectuar una correcta valoración, que nos permitirá conocer su dimensión y la forma en que diversifica su negocio. Continuaremos con un repaso del sector en el que opera, para conocer la situación del mercado y la principal competencia, y procederemos al análisis económico-financiero a partir de la información contable disponible de los últimos años para posteriormente repasar los distintos métodos de valoración disponibles para justificar el porqué del método elegido. Por último, y basándonos en la información obtenida, proyectaremos la valoración de la empresa a partir de método de descuento de Flujos de Caja. Finalmente presentaremos nuestras conclusiones partiendo de los resultados obtenidos. En síntesis, el objetivo de este trabajo es obtener el valor de Segur Control SA, mediante el método de descuento de Flujos de Caja, teniendo en cuenta el modelo de negocio de la compañía, su análisis económico-financiero y conociendo el sector en el que opera.