Análisis sectorial de la evolución de los dividendos en las empresas del IBEX a efectos de decisión en inversores conservadores

Abstract

[ES] Los inversores conservadores con una mínima aceptación del riesgo, buscan en el mercado bursátil la inversión en empresas maduras que les ofrezcan la posibilidad obtener unas rentas estables mediante dividendos que les permitan mantener su capacidad adquisitiva paliando el impacto negativo de la inflación y que además resulten de mayor rentabilidad, dado el riesgo asumido, que otras alternativas libres de riesgo, como son las obligaciones a 10 años emitidas por el Estado español. Todo esto, buscando minimizar el impacto fiscal, hecho que desde el año 2006 ha sido más sencillo dada la exención de la que disfrutan los primeros 1.500 euros recibidos como dividendos. La necesidad tanto de obtener estas rentas que cumplan determinadas condiciones, como de analizar a fondo las alternativas bursátiles y el riesgo implícito de éstas, ha sido especialmente importante para estos inversores durante el período de crisis de económica y de actividad iniciado en el año 2007. No obstante, las empresas cotizadas en la Bolsa española han destacado por el esfuerzo realizado durante la desfavorable coyuntura económica, reforzando sus políticas de dividendos para satisfacer a unos accionistas que se han mostrado fieles a estas empresas. Así pues, el Ibex-35 les merece a este tipo de inversores cierto grado de confianza ya que les ofrece la oportunidad de invertir en empresas maduras, consolidadas en sus respectivos sectores, cuyo nivel de actividad y resultados les permiten retribuir a sus accionistas de manera periódica. En adición, esta retribución ha ganado en diversidad en los últimos años, ofreciendo algunas alternativas al clásico dividendo en efectivo como es la retribución en nuevas acciones (scrip dividend). De este modo, los accionistas pueden obtener, tanto rentas en efectivo estables como plusvalías con la revalorización de las acciones de su cartera, las cuales ven incrementadas su número sin suponerles coste alguno. En el presente estudio se analizan los dividendos distribuidos por las empresas del Ibex-35 a nivel sectorial, a efectos de decisión de los inversores conservadores, teniendo en cuenta las necesidades y objetivos de éstos, y con el fin de encontrar las mejores alternativas de inversión considerando las diferencias existentes entre los 6 sectores que componen el índice bursátil.

[EN] The conservative investors with a minimal risk acceptance look in the stock market for the investment in mature companies that offer them the possibility to obtain a few stable revenues by means ofdividends that allow them to maintain its purchasing power relieving the negative impact of the inflation and that also result from major profitability, given the assumed risk, that other free risk alternatives, as there are the obligations to 10 years expressed by the Spanish State. All this, thinking about how to minimize the fiscal, made impact that from the year 2006 has been simpler given the exemption which they enjoy the first 1.500 euros received as dividends. The need to obtain these revenues that fulfill certain conditions, as of analyzing thoroughly the stockexchange alternatives and the implicit risk of these, it has turned out to be especially important to these investors during the crisis period of economic and of activity initiated in the year 2007. Nevertheless, the companies quoted in the Spanish Stock Exchange have stood out for the effort realized during so unfavorable economic conjuncture, reinforcing its dividends politics to satisfy a few shareholders who have proved to be faithful to these companies. And so, the Ibex-35 deserves to this type of investors certain confidence grade to them since it offers them the opportunity to invest in mature companies consolidated in its respective sectors, whose level of activity and results they allow them to remunerate its shareholders of a periodic way. In addition, the mentioned compensation carried out by these companies has won the shareholders in diversity in the last years, offering other alternatives to the classic dividend in cash like the compensation in new shares (scrip dividend). This way, the shareholders can obtain stable rent in cash and also appreciations with the revaluation of the shares of its portfolio, which are increased in number without supposing any cost. In the present study there are analyzed the dividends distributed by the companies of the Ibex-35 to sectoral level to effects of decision of the conservative investors, bearing in mind the needs and targets of these, in order to find the best investment alternatives considering the existing differences between 6 sectors that compose the stock-exchange index.