Medidas de riesgo alternativas para la formación de carteras bursátiles

Abstract

[ES] El presente Trabajo Final de Carrera trata sobre el desarrollo de modelos multiobjetivo, basados en el modelo de Markowitz, para averiguar si con la realización de algunos cambios con respecto a la medida del riesgo se consiguen formar carteras de inversión más robustas que las formadas a través de las medidas clásicas. Lo que se pretende es contemplar el riesgo desde diferentes puntos de vista además del utilizado en el modelo de Markowitz, donde se trabaja el riesgo desde la varianza. El objeto de este Trabajo Fin de Grado queda justificado debido a la nueva situación del sistema financiero en términos globales. Por una parte, las instituciones que regularizan y supervisan el sistema, debido a la crisis de 2008, han dictado normas y procedimientos para conseguir un sistema financiero más seguro, a través entre otros, de prestar mayor atención a los riesgos que asumen tanto las entidades como los particulares que operan en el mismo. Por otra parte, la globalización del perfil del inversor ha afectado de manera negativa, encontrándonos con particulares con una baja cultura financiera, determinando una falta de interés y/o conocimientos sobre los riesgos inherentes a los instrumentos financieros. Y por último, en los tiempos que vivimos ha quedado patente que debemos afinar más las medidas de riesgo asociadas al sistema financiero, para de esta manera, tomar las decisiones sobre las inversiones con más fundamento. Así pues, el presente TFG se ha dispuesto en tres partes: La primera, se empieza por explicar el sistema financiero actual, junto con todos actores e instrumentos que forman parte del mismo y son necesarios para su correcto funcionamiento, profundizando en el mercado bursátil español ya que el presente trabajo trata de estudiar carteras bursátiles. En segundo lugar, se ha considerado necesario, explicar el marco teórico que afecta al objeto de este trabajo, pues los conceptos explicados serán los que soporten la parte práctica del mismo.Y por último, a partir de las cotizaciones históricas desde enero del 2013 de los valores que componen el Ibex 35 en 2016, se han tratado y conseguido todos los parámetros necesarios para la construcción de tres modelos matemáticos, donde en cada uno de ellos se ha tenido en cuenta una medida de riesgo diferente (Varianza, VaR, y DrawDown Máximo), para finalmente llevarlos a su comparación. De esta manera, se pretende investigar si la utilización de medidas alternativas del riesgo influye y puede ser complementaria a la utilizada de manera tradicional (la varianza) a la hora de generar carteras de inversión eficientes. Como conclusión, mencionar que este trabajo se basa en la utilización de datos empíricos sobre los valores, asumiendo que dichos valores en el futuro se comportaran de la misma manera que vienen haciéndolo.