Caracterización de las empresas cotizadas españolas socialmente responsables: un análisis del binomio rentabilidad-riesgo

Abstract

[ES] En el transcurso de la historia, las empresas han ido percatándose de cómo la sociedad ha ido exigiendo cada vez un mayor compromiso a la hora de actuar. Esto hace referencia a que no únicamente deben centrarse en aspectos económicos y financieros, sino prestar también atención a criterios sociales, ambientales, de gobierno corporativo. No obstante, existen empresas que hacen caso omiso de ello: no practican las denominadas Inversiones Socialmente Responsables (I.S.R.). Expresado en otros términos, las alternativas a las inversiones tradicionales actúan en base a la denominada Responsabilidad Social Corporativa (R.S.C.), reflejada mediante la gestión ética de las organizaciones empresariales. Abarca una serie de acciones encaminadas a beneficiar a todos los actores involucrados en las actividades de la empresa en cuestión (accionistas, trabajadores, proveedores, distribuidores y la comunidad en su conjunto), alcanzando un mejor desempeño y logrando su sostenibilidad y la de su entorno. No obstante, el hecho de que una empresa decida llevar a cabo un comportamiento social responsable, implica una variación en la rentabilidad que podría llegar a obtener y en el riesgo que podría asumir en caso opuesto. En el presente Trabajo Fin de Máster se ha realizado un estudio del binomio rentabilidad-riesgo tanto de las empresas socialmente responsables como de las no responsables que cotizan en el Índice Bursátil Español (I.B.E.X. 35). Para describir una escena más actual, se ha partido de datos históricos recientes, en concreto, de los cinco últimos años (desde el 1 de enero de 2011 hasta el 31 de diciembre de 2015). Es importante subrayar que, debido a la existencia de ciertas empresas que han iniciado su proceso de cotización posteriormente al día 3 de enero de 2011 1 ,se han excluido del análisis.

[EN] Throughout the course of the history, companies have been realised that society has been demanding a greater commitment for their actions. This means they must not only focus on economic and financial aspects, but that they must also pay attention to environmental, social, corporate governance criterion. However, there are companies which ignore this: they do not practise what is called Socially Responsible Investing (S.R.I.). In other words, alternatives to traditional investments act are based on what is known as Corporate Social Responsibility (C.S.R.), which is the ethical management of business organizations. It includes a series of actions aimed to benefit all stakeholders involved in the activities of the company in question (shareholders, employees, suppliers, distributors and community as a whole), achieving a higher performance and reaching its own sustainability as well as that of its environment. Nevertheless, the decision of a company to carry out a socially responsible behaviour means a variation in profitability and in the risk that could ensue. In this Master’s Thesis, a study has been made the risk-return relationship in socially responsible and non-responsible companies quoted on the ‘Índice Bursátil Español’ (I.B.E.X. 35). This study has been based on recent historical data in order to describe a current scene of the last five years (from 1st January 2011 to 31st December 2015). It is important to emphasise that certain companies have started their trading process later on 3rd January 2011 2 , so they have been excluded from the analysis.