Análisis de la situación y evolución del valor de la empresa El Corte Inglés, S.A. en los últimos 10 años

Abstract

[ES] El Corte Inglés es una de las mayores empresas españolas dedicadas al sector retail. Se trata de una empresa con una larga historia familiar, que se ha convertido en un referente nacional. Pero la discreción que la ha caracterizado desde sus inicios ha generado un especial interés en intentar determinar su valor de mercado, dado que la empresa no cotiza en Bolsa. Por ello, el presente trabajo centra su estudio en el análisis de la evolución a lo largo de los últimos diez años del valor de esta reputada empresa. Para llevar a cabo este estudio, analizaremos en profundidad la historia de la compañía, resaltando aquellos problemas accionariales que han surgido motivados por un desacuerdo en la valoración de la misma. Asimismo, dado que la valoración se proyecta desde un punto de vista analítico, realizaremos un exhaustivo análisis de su evolución económico-financiera a lo largo del periodo, estudiando diversos factores como el endeudamiento o la liquidez. A continuación, en afán de estimar su valor de los últimos diez años, se plantea la valoración mediante el método de múltiplos, la cual permite hallar su valor por analogía con el valor de mercado de otras empresas comparables. Finalmente realizaremos un análisis de la evolución del valor estimado, en comparación a las transacciones de compra-venta de acciones que ha efectuado la compañía durante este periodo con la intención de arrojar algo de luz sobre las controversias que las mismas han generado.

[EN] El Corte Inglés is one of the largest spanish retailing companies. It is a company with a long family history, which has become a national reference. But the discretion that has characterized it since its inception has generated a special interest in trying to determine its market value, given that the company is not publicly traded. Therefore, this paper focuses its study on the analysis of the evolution over the last ten years of the value of this reputed company. To carry out this study, we will analyze in depth the history of the company, highlighting those shareholder problems that have arisen motivated by a disagreement in its valuation. Likewise, given that the valuation is projected from an analytical point of view, we will carry out an exhaustive analysis of its economic and financial evolution throughout the period, studying various factors such as indebtedness or liquidity. Then, in order to estimate its value over the last ten years, the valuation is proposed using the multiples method, which allows to find its value by analogy with the market value of other comparable companies. Finally, we will carry out an analysis of the evolution of the estimated value, in comparison to the transactions of purchase and sale of shares that the company has made during this period with the intention of shedding some light on the controversies that they have generated.