Valoración de Recuperadora Mediterránea S.A

Abstract

[ES] Recuperadora Mediterránea S.A es una pequeña empresa que realiza la gestión ambiental integral para empresas industriales principalmente situadas en la Comunidad Valenciana. Esta gestión consiste en el almacenamiento, clasificación, manufactura y venta de residuos sólidos industriales (RSI), papel, cartón, plástico, etc. También proporciona servicios completos y personalizados de gestión medio ambiental vinculados a dicha actividad (alquiler de maquinaria, planta de transferencia y transporte). El sector en el que se encuentra está en auge por diferentes motivos: o Continuo apoyo legislativo tanto a nivel europeo como nacional a favor del medio ambiente o Aumento de la demanda de papel recuperado por parte de los fabricantes dado el ahorro en el proceso de fabricación, tanto a nivel de recursos (energía, agua, residuos, sustancias químicas, vertedero) como en el coste ya que el precio del papel recuperado es inferior al de la pasta virgen. o Incremento continuo de la demanda de material recuperado por parte de los mercados internacionales, principalmente de países asiáticos puesto que el consumo interno de éstos es muy bajo frente a su capacidad productiva. o Avances tecnológicos. o Creciente concienciación social ante los efectos de la contaminación, y de la necesidad de reciclar, recuperar y reutilizar para preservar el medio ambiente. Estos son los factores que influyen en el sector de la gestión de residuos por lo que tendremos que realizar un análisis de los mismos para ver en qué grado le afectan y por qué. También realizaremos un estudio descriptivo tanto interno como externo de Recuperadora Mediterránea SA. Por un lado estudiaremos su historia, actividad, proceso productivo, instalaciones, ubicación, y número de empleados, y por otro lado las relaciones externas con proveedores, clientes y la competencia directa. A continuación pondremos en marcha un proceso de análisis económico-financiero tanto de las empresas que constituyen el sector como de Recuperadora Mediterránea SA de forma individual. De este modo podremos conocer con detalle la posición que ocupa en el mismo. En el análisis del sector utilizaremos variables como la cifra de negocios, gastos de explotación y de personal, resultado del ejercicio, rentabilidad económica y financiera, y algunos ratios para medir la posición de endeudamiento y de liquidez. En el análisis individual de Recuperadora Mediterránea SA, estudiaremos la estructura económica (Activo), la estructura financiera (Patrimonio Neto y Pasivo), la cuenta de resultados, rentabilidades económica y financiera, fondo de maniobra, e igualmente algunos ratios que miden el endeudamiento y liquidez. En este punto ya nos podremos hacer una idea de cuáles son las oportunidades y amenazas del sector, así como las debilidades y fortalezas de nuestra empresa. Posteriormente realizaremos una valoración de Recuperadora Mediterránea SA por dos métodos diferentes: o Valoración por descuento de flujos de caja libres. Dentro de este método desarrollaremos dos puntos de vista de los flujos de caja futuros: o Escenario optimista, expectativas favorables. o Escenario pesimista, expectativas menos favorables. o Valoración por múltiplos. Los múltiplos que hemos considerado más adecuados son; el PER (Price earning ratio), P/S (precio/ventas), EV/EBIT (Valor de la empresa/ Beneficio antes de intereses e impuestos), EV/EBITDA (Valor de la empresa / Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), y por último el EV/VENTAS (Valor de la empresa / Ventas). Cada uno de estos métodos presenta ventajas e inconvenientes diferentes por lo que podemos considerarlos complementarios. De este modo podremos contrastar resultados acercándonos en mayor medida a la realidad . Una vez realizado el análisis cualitativo y cuantitativo tendremos que establecer las conclusiones oportunas. En primer lugar tenemos que establecer conclusiones acerca de la gestión interna de la empresa, es decir, plantear que partes de la gestión no está ejecutando de forma óptima, y cómo podría paliar este problema. En segundo lugar tendríamos que determinar las posibles acciones futuras, dada su buena posición financiera y su exceso de liquidez.