Valoración de una empresa con servicios de fontanería, calefacción y climatización

Abstract

[ES] El objeto del presente Trabajo Final de Carrera es valorar una sociedad real, ubicada dentro del sector de la construcción, con el fin de estimar o calcular su valor más probable. Cabe destacar que el valor que posteriormente se asignará a dicha empresa no tratará de un valor preciso, sino que será una mera predicción de su valor de mercado. En primer lugar, se va a definir de una manera más detallada en qué consiste valorar una empresa, sus objetivos, los distintos tipos de valor y las diferentes metodologías que existen para llevar a cabo una valoración. Se hará un especial hincapié al método del descuento de flujos de caja, por ser uno de los métodos más utilizado para la valoración de empresas y que, a su vez, requiere un ejercicio riguroso y un alto grado de análisis para su aplicación. En segundo lugar, se va a realizar un análisis del sector de la construcción tanto a nivel nacional como a nivel autonómico. Con este estudio se pretenden conocer las principales magnitudes, las características y la situación que atraviesa dicho sector, siendo éste uno de los sectores más afectados a día de hoy por la actual crisis económica que atraviesa nuestro país y que viene arrastrando desde 2008. En tercer lugar, se analizará detalladamente la empresa objeto de estudio, a la cual vamos a denominar a partir de ahora con el nombre de FONTACLIM, S.L. para preservar así la confidencialidad de algunos de los datos que van a aparecer en el presente trabajo. Se hará un estudio lo más exacto posible con las principales líneas de negocio, los clientes, los proveedores, así como un análisis DAFO para determinar las debilidades, amenazas, fortalezas y oportunidades más destacadas de la compañía. En cuarto lugar, se realizará un análisis económico-financiero de los últimos tres ejercicios disponibles (2010-2012), estudiando la situación patrimonial, liquidez, endeudamiento, política de inversión-financiación, resultados y rentabilidad -tanto económica como financiera-. En quinto lugar, se aplicarán las dos metodologías escogidas para valorar la empresa objeto de estudio. Para el método del descuento de flujos de caja se calcularán, por un lado, el valor actual de los flujos de caja que se estima que genere la empresa en el futuro - considerando un determinado horizonte temporal- y, por otro, se hallará el valor residual del negocio al final del horizonte temporal; con ambos valores se obtendrá el valor de la empresa. El otro método a aplicar será la valoración por múltiplos que servirá de apoyo al método del descuento de flujos de caja y nos ofrecerá un rango de valores alternativos al valor obtenido con el primer método. Por último, y con todos los resultados obtenidos en los diferentes análisis, se expondrán las principales conclusiones del proceso llevado a cabo en este TFC.