Valoración económica de instalaciones energéticas. El caso de los parques solares fotovoltaicos

Abstract

[EN] The last ten years, approximately, there have been a great number of installations in Spain for the production of electricity based on renewable energies (wind, solar energy, biofuel, etc.) and the photovoltaic power systems, amongst them. This is due to the compromise acquired by Spain with the European Union and this with the Kyoto Protocol at a worldwide level for the reduction of CO2 emmisions. Due to these compromises, the instalation of photovoltaic power systems is incentivated by a regulation that backs up the investment of small a big companies, with the exponential growth of the megawatts installed. However, the number of power systems installed overcomes the expectatives and the maintenance of the incentive politics turns to be unbearable and a new regulation is approved even in detriment of those who already invested. All these make that initially secured investments turn to be economically ubearable with a need for refinance and, therefore, a need for a technical valuation. The objective fo this dissertation is to find an annual updatin rate that allows us to calculate the value of this type of installations with sucha peculiar payment for production and for the investment, since the last ministerial regulation on this issue.

[ES] Durante los últimos diez años, aproximadamente, se han implantado en España un gran número de instalaciones de producción de energía eléctrica basadas en energías renovables (viento, energía del sol, biocombustibles, etc.) y, entre ellas, las instalaciones fotovoltáicas. Esto se debe a los compromisos adquiridos por España con la Unión Europea y ésta con el Protocolo de Kioto a nivel mundial para reducir las emisiones de CO2. A raíz de estos compromisos, se estimula la instalación de parques fotovoltaicos regulados por una normativa que respalda la inversión tanto de pequeños como de grandes corporaciones de inversionistas, multiplicándose exponencialmente los megavatios instalados. Sin embargo, este número de instalaciones supera las expectativas y el mantenimiento de la política de incentivos se torna insostenible con lo que se vuelve a regular en detrimento de aquellos que invirtieron. Todo ello hace que inversiones inicialmente seguras, pasen a ser económicamente insoportables, con una necesidad de refinanciación acuciante y, por tanto, de una tasación técnica. El objeto de este trabajo es hallar una tasa de actualización que nos permita calcular el valor de este tipo de instalaciones con tan peculiar forma de retribución a la producción e inversión desde la última orden ministerial al respecto.